篇一:《卢布贬值的原因及影响》
卢布贬值的原因及影响
12月15日，美元兑卢布历史性地突破了60大关，卢布遭遇了1998年以来最大的单日跌幅。今年以来，卢布兑美元已累计下跌了近50%。之前，市场普遍认为，美元兑卢布的50关口是卢布的“生死线”，如今卢布早已跌破这一关口，已经成为全球公认的“今年全球表现最差货币”。尽管近期国际能源价格走强（布伦特原油本月上涨4%），但是新兴市场国家货币在过去几周里表现相对弱势，尤其是俄罗斯卢布，持续下滑，已经触及5年新低。
一、 我们为大家总结了卢布下跌的七个原因：
1. 俄罗斯经济增长明显放缓，GDP增速预期还不及美国
俄罗斯央行表示，俄罗斯未来两年（2015~2016）经济增速可能触及1.7%至2.0%的水平。俄央行本次季度报告预测今年的经济增速为1.5%~1.8%，对比上季度的预测值2%也有明显下调。还不到2%的GDP增速对于发达经济体来说也许还算可以，但是对于金砖国家之一的俄罗斯来说，这个是数字实在无法令人满意。
2. 俄罗斯为保银行流动性大举收购外汇
俄罗斯财政部于上半年期间，每日在俄国内外汇市场购买价值为35亿卢布的外汇，共计2122亿卢布的外汇将纳入俄罗斯储备基金。虽说俄财政部购买外汇旨在保障银行流动性，不会对卢布造成影响，但这一消息也引发卢布汇率大幅下跌。
3. 俄罗斯央行无意支持卢布
与很多新兴市场国家不同，俄央行从未表现出支持卢布的态度，事实上更多的俄罗斯人愿意见到本国货币贬值，因为这样他们就可以从本国能源出口（主要面向欧盟国家）中赚取更多的卢布。这个片面的想法，也使得卢布汇率有所下跌。
4. 俄罗斯市场流动性就不高
俄罗斯原本的市场流动性就不高，经济几近陷入衰退，俄罗斯央行本应通过降息来刺激经济，而俄罗斯央行却决定生息。升息不仅不会从根本上达到提振货币的效果，还会使市场流动性进一步降低，很可能造成恶性循环。
5. 强势美元对新兴市场的影响
今年以来，美国经济稳定增长，失业率显著下降，股市和房地产市场复苏态势强劲，带动了美元升值。美元的走强使得包括卢布在内的新兴经济体的货币承压。因为经济形势不同，所以美国和欧洲的利率走势完全相反，市场预期美国的利率将上升，欧洲利率水平将下降。市场的预期和美国经济的持续复苏使得美元不断升值，国际资本开始从新兴市场回流至美国，俄罗斯等国的货币面临下行风险。当市场对于卢布的担忧加剧，资本外逃的风险也将加大，投资者的恐慌情绪进一步升温，因此卢布的暴跌便在所难免。
6. 原油价格大跌
原油和天然气出口是俄国的经济支柱。天然气市场上固然俄国人还是风光，但是在石油市场上，俄国人可说了不算。今年油价持续走低，OPEC和沙特都不肯减产，还放风说最低价可以达到80美元，这正中了俄罗斯的要害。如果石油长期这么跌下去，这又成了一个让俄国人梦魇的80年代。使得俄罗斯的经济情况有所恶化。
7. 乌克兰危机加剧了市场风险情绪
作为一个夹在欧盟和俄罗斯两个超大规模的国际关系行为体之间的中等国家，乌克兰在苏联解体后的20余年时间里，一直未能解决左顾亲欧还是右盼亲{卢布贬值原因}.
俄的根本问题。
俄罗斯和欧盟及西方已经从最初的隐身事外逐渐过渡到直接介入。它们在乌国内都在利用代理人争取对己有利的格局，使得这场危机不仅仅是发生在乌境内的事情，已经成为欧亚大陆核心地带的一场“新冷战”，这对于资本市场来说显然不是什么好消息，相当一部分资金开始逃离俄罗斯。资金的流出也造成了卢布的贬值。
二 卢布贬值的影响
1．卢布贬值对股票市场的影响
市场数据显示能源相关的股票再次遭到抛售，并且开始波及金融股，背后的逻辑是如果能源行业继续表现不佳，那么其债务违约可能会影响到金融行业，这本身就是一个高杠杆的行业。
2．卢布贬值对外汇市场的影响
就中国来看，国内经济数据持续回落，加之国际对以卢布为代表的新兴经济体货币走势将大幅贬值预期影响，近期的人民币汇率贬值压力骤增，只是央行近日压低美元兑人民币中间价，以对冲方式力保人民币汇率稳定，短期而言，人民币贬值压力继续存在，国内资产价格承压。
3．对新兴市场货币的影响
2008年美国金融危机后，美国通过货币宽松等政策将危机外溢，引发了欧洲的金融危机，国际资本流向新兴经济体。而随着目前美国经济的复苏，新兴经济体增速的放缓，美元资产将重新成为避险资金，促使资本加速回流美国。卢布危机或将逐步波及蔓延至巴西、尼日利亚、印尼、韩国等新兴经济体。
这对于同样属于新兴市场的中国而言是一个信号。后市中国可能也面临资金流入规模减小及人民币贬值的压力，虽然中国央行干预的必要性不大，但依然需要对俄罗斯的形势密切关注，若进一步恶化可能会放大风险效应。
4．对中俄贸易的影响
卢布贬值和俄罗斯经济放缓对中国出口产生不利冲击。俄罗斯经济下行将直
接影响到我国对俄出口。中俄贸易往来较多，我国是俄罗斯的第一大贸易伙伴，在其出口市场占了17%的份额，人民币兑卢布过快升值，俄罗斯民众的购买力受到制约，支付能力变差，这会对中俄贸易产生很大的负面影响。现在很多做边贸的企业已经受到比较大的冲击，还是要采取一些比较妥善的措施，帮助俄罗斯度过难关。在俄罗斯投资的企业也受到了影响，譬如，吉利汽车、华斯股份等。
(1) 吉利汽车
中国民营汽车生产商吉利汽车周三早盘初段急挫22%，至逾两年低位，因受俄罗斯业务风险拖累，预料今年度净利大减。另外公司已开始于俄罗斯市场提高汽车零售销售价格，希望借此抵销俄罗斯卢布兑美元及人民币的贬值影响。{卢布贬值原因}.
(2) 华斯股份
华斯股份是带有明显的农业属性的毛皮鞣制及制品业高新技术企业，主要从事经济特种动物毛皮深加工和裘皮服饰的制造，俄罗斯是它的主要销售地区。近期受卢布贬值影响，华斯股份的股票价格下跌。
三、卢布贬值对中国的警示
面对卢布贬值问题，我国应该从中得到警示：
（1）加快页岩气的开发
卢布汇率受原油价格下跌以及美元走强影响颇大，可以看出，俄罗斯经济属于受制于人的被动局面。中国来讲，为了摆脱经济增长受制于人的被动局面，应加快对页岩气的开发与研究，若研究成功，即可以克服这个问题。页岩气成本更低、更环保，每桶石油能量的页岩气成本大约在40到50美元，是未来石油的替代品。石油大国中有国家希望降低油价让生产页岩气的企业无利可图甚至破产的意图是有的。中国是最大的石油进口国，为了避免未来石油与页岩气对中国的影响，所以应该加快页岩气的开发。
（2）加快经济结构转型
从俄罗斯来看，我国可以得到的另一个警示就是经济结构单一，虽然我国不存在类似局面，但是，要谨防走入这条不归路。
（3）货币政策不应过猛{卢布贬值原因}.
从俄罗斯央行方面得到教训，央行使用货币政策不应该过猛、过大，不能像
篇二:《卢布贬值原因何在》
卢布贬值原因何在？
今年卢布贬值得厉害。
原因很多。一方面是因为与乌克兰的领土争端，发展为战争，欧美都站在了俄国的对面，全世界没有一个国家公开挺俄。在这种局面下，俄罗斯空间孤立。随之而来的经济制裁和俄罗斯无谓争面子的反制裁，都使俄国经济和金融陷入困境。当俄国资本瞄准香港，企图把香港作为一个金融出海口的时候，香港又出了事，给了俄国人一记闷棍。总之俄国人今年流年不利。
另外就是原油价格大跌。原油和天然气出口是俄国的经济支柱。天然气市场上固然俄国人还是风光，但是在石油市场上，俄国人可说了不算。今年油价持续走低，欧佩克和沙特都不肯减产，还放风说最低价可以达到80美元，这可要了俄国人的老命。如果石油长期这么跌下去，这又成了一个让俄国人梦魇的80年代。
战争中的俄国已经难以支撑下去。固然乌克兰远不是俄国的对手，但是欧美的制裁和对乌克兰的援助，却绝对可以把俄国拖进破产的境地。随着收入的大幅度减少，俄国将没有办法应对政治和军事上的挑战。
7月15日正式成立了金砖国家开发银行。中国当然是个“头”。问题是，既然你要当这个头，那兄弟遇到困难的时候，中国怎么办？如果不帮，那这个当了三个月的头就不要再当了。如果帮，那把自己搭进去，也未必能挽回俄国的困境。7月15日还签署了《关于建立金砖国家应急储备安排的条约》。这个条约规定，在有关金砖国家出现国际收支困难时，其它成员国向其提供流动性支持、帮助纾困的集体承诺。应急储备安排的建立并不意味着国际储备的直接转移，只有在有关国家提出申请，并满足一定条件时，其他成员国才通过货币互换提供资金。如果俄国提出申请，那怎么办？帮还是不帮？
其实，对于中国来说，与俄国保持一定距离是明智之举。因为俄国是靠不住的，当然中国也好不到哪去。问题不仅仅是俄国靠不住，而且是沾上俄国，没有不跟着倒霉的，甚至倒得霉比俄国还要大。这都是有历史先鉴的。
前几年，借助希腊债务危机，俄国资本曾经把欧洲折腾个够呛，最后欧洲拿塞浦路斯开刀，俄国却把塞浦路斯扔到一旁。现在，俄国受点折磨，也是因果循环，报应而已。在克里米亚半岛问题上，俄国本来就是在玩火。乌克兰的寡头们心向西方，并非毫无原因。俄国又没有能力从军事上政治上一举解决问题，很有可能，最后乌克兰东北的民间武装最终会被俄国出卖，是悲惨下场。
如果不是像宋鸿兵那样以流氓斗殴的方式理解政治和金融斗争，那么我们必然会得到这样的结论：俄国自掘坟墓，引火烧身，在乌克兰问题上最后只能让步；乌克兰企图借助西方打压俄国，最后也不会有什么好下场，只会成为战场；卢布是守不住的，一旦信心崩溃，就会导致恶性通货膨胀，给俄国经济和俄国居民造成致命打击。中国在这场争斗中，最明智的做法就是保持缄默，不要装好汉，也不要自以为可以趁乱捞些好处。在这种争斗中，只会有一个赢家，就是欧美国家。
来源：网络， 整理： 上赢（中国）集团
篇三:《2015年卢布贬值原因 论文》{卢布贬值原因}.
浅谈卢布贬值的原因
课程：日本经济选修课
摘要： 今年以来，卢布持续大幅贬值，汇率相对美元下跌约20%。贬值的主要原因是年初的乌克兰危机对俄罗斯经济的影响，以美国为首的欧美国家对俄罗斯的经济制裁，和国际油价的大幅下跌。卢布贬值对世界经济带来了巨大的影响，包括中国、美国以及一些主要欧盟国家的进出口贸易和汇率受到了不同程度的影响。
关键词：卢布、汇率下跌、乌克兰危机、经济制裁、国际油价、
引言： 12月15日，卢布一夜暴贬10%，美元兑卢布现货盘中突破64。为了组织卢布贬值和防控高通胀风险，在汇市收盘数小时后，俄罗斯央行意外宣布，将关键利率从10.5%大幅上调650个基点到17%。这是俄央行不到一周来第二次加息。结果，12月16日的欧洲交易时段，俄罗斯卢布兑美元再次扩大跌幅，逼近80大关，日内跌幅近20%。算下来，今年卢布贬值幅度差不多有五成，这意味着卢布的国际购买力折半。如此暴跌，可以认为卢布崩盘，贬值已阶段性失控。
一、卢布贬值的原因分析
1、乌克兰危机{卢布贬值原因}.
2013年底乌克兰亲俄派总统亚努科维奇中止和欧洲联盟签署政治和自由贸易协议，欲强化和俄罗斯的关系导致。2013年11月22日，乌克兰亲欧洲派在基辅展开反政府示威，抗议群众要求政府和欧盟签署协议、亚努科维奇下台、提前举行选举。3月11日，克里米亚议会通过了克里米亚独立宣言。4月7日，乌克兰顿涅茨克亲俄者宣布“独立拟公投入俄”。之后，事态并没有好转，局部冲突还在继续，俄罗斯和乌克兰局势持续紧张。
在这次危机中，虽然受损失最大的是乌克兰，但克里米亚公投事件以来俄罗斯也付出了惨痛的俄经济代价，导致国内经济并不能平稳发展，造成一定的经济波动。所以我认为这是卢布贬值的一大原因。
2、美国及欧盟国家的经济制裁
借助乌克兰的局势，美国挟持着欧盟，对俄罗斯展开了一轮轮的经济制裁、金融封锁。包括冻结俄罗斯在欧美的投资和财产，禁止俄罗斯企业在欧美国家进行融资等。如此的结果是，俄罗斯的经济压力越来越大，企业无法继续盈利，不但难以再从西方市场获得资金，还有更大规模地西方资本从俄罗斯撤离。因此，卢布不断贬值，股市不断下跌，经济增长停滞。
3、 国际油价暴跌
占全球供应量四成的石油输出国组织（OPEC）上月决定不减产，沙特为首的石油输出国组织（OPEC）主要产油国打响了价格战，为夺回市场份额，发出了打价格战决不手软的信号。
作为世界第一大能源出口国，俄罗斯财政收入52%来自油气出口，油气出口占出口收入总额的68%。由于严重依赖石油收入，俄罗斯将因此大受影响，未来12个月原油出口额可能减少45%，损失至少800亿美元。
二、卢布贬值的影响
卢布贬值给俄罗斯居民生活带来了不利影响。首先，由于俄罗斯消费品市场严重依赖进口，卢布贬值进一步加剧了通货膨胀。价格上涨最明显的是那些完全
从国外进口的商品，诸如酒、化妆品、汽车、药品等。使用国外原料加工的俄罗斯本土商品价格也会随之上涨。 面对通胀，如果俄罗斯居民工资收入不上涨，就意味着实际收入缩水。据俄罗斯联邦储蓄银行预计，今年俄罗斯通货膨胀率将达9%左右，是自2008年国际金融危机以来俄罗斯出现的最高通胀率。
另外，卢布贬值也使俄罗斯很多债务人，尤其是拥有很多外汇贷款的债务人面临破产风险，卢布贬值意味着为这些贷款人需要支付更多利息，偿还的本金额也是水涨船高。
不断创新低的卢布汇率已引发很多卢布持有者的恐慌情绪。很多卢布持有者急于将其兑换成美元和欧元，据俄罗斯“RBC daily”报纸统计，10月份在俄罗斯银行进行的外汇交易规模比9月份上涨了3倍，有的银行甚至出现美元和欧元售罄情况。
结语：
有专家认为，卢布贬值是美国对卢布进行的一场货币战争，是一场策划已久的货币绞杀阴谋。我认为，这个观点有一定道理，但并不是卢布贬值的全部原因。中国在卢布贬值之后，可以获得较低的能源进口价，降低能源进口的成本。但也会使大量中国在俄罗斯投资的企业的投资缩水，并且投资风险大大增加。所以卢布贬值对中国也并不是一件好事儿。中国应该提高警惕，保持人民币汇率的基本稳定，继续调整产业结构，提高自身的经济实力。
参考网站：
百度
搜狐财经 business.sohu.
华尔街见闻 wallstreetcn.
篇四:《卢布贬值原因 Microsoft Word 文档》
关于卢布贬值的原因----浅析{卢布贬值原因}.
经济管理学院 市场营销121 惠潇恒 2012016105
关于卢布贬值的原因浅析 最近关于卢布贬值的事情，炒的沸沸扬扬，经过对俄罗斯历史和最近的一系列事件的了解，我们大致从以下方面简单分析一下卢布贬值原因。 首先，经济学中，市场是决定产品价格的核心因素，这次卢布的大幅下跌和油价的下跌有着紧密联系。而对本次油价下跌“负责”的，包括全球石油产量供过于求而OPEC拒绝减产致沙特、伊朗、科威特等过不断下调油价；“后起之秀”页岩油开采者正时刻冲击着阿拉伯原油市场；美国减少原油进口并解禁了对外出口石油的限制等关键性因素。并且，分析预测，进入到2015年后国际油价可能会继续跌至每桶50美元。卢布正是在这样的大环境下骤跌的。那么，普京总统下一步该怎么走？至少现在来看，他似乎并没有要缓和与西方国家的关系，也很难改变俄罗斯经济和金融体系单一、脆弱的局面。这是他早在10年前决定要将俄罗斯打造成“石油帝国”的结果，也是他近年来不断向西方展示“肌肉”的后果，普京的“任性”和卢布的惨淡的现状有着严肃的因果关系。通过对俄罗斯历史的简单了解，我们从下面角度来探讨：
1打造“石油帝国”致使俄经济结构体系单一、脆弱
十余年前，普京将石油“寡头”一一拿下，石油企业逐一变成“国家的产业”，并选出了符合他心意的经理人来为他打理俄罗斯的石油产业。那时，石油在俄罗斯经济复苏中的作用确实可以说是至关重要。但也导致俄国内经济和金融体系依旧单一、脆弱。结构问题突出，能源企业占国有经济和整个经济的比重过大，政府承担风险过高，一旦行业出现问题，对政府主权信用市场以及货币市场的影响较大，甚至难以挽回。
2石油、天然气等成为影响卢布汇率的主要因素
对卢布汇率影响最大的出口市场，石油、天然气以及石油制品等占总出口额的比重已经超过60%。在这种情况下，能源价格一旦下跌，卢布汇率便遭到重创。其教训历历在目，2008年7月至2009年1月，国际原油价格从140美元每桶下跌至35美元每桶，同期俄罗斯卢布兑美元汇率下跌超50%，整个GDP缩水 超过6%。在“黑色黄金”充盈国库后，普京签署的一系列民粹主义政令，其中罗列的宏伟目标包括提高工资、改善医疗、降低房价等，如今成为俄罗斯沉重的财政负担。经济上的挫折推迟了这些目标的达成，甚至可能让它们成为泡影。
3.吞并克里米亚秀“肌肉”遭到西方数次制裁
其实，自乌克兰危机以来，美、欧就开始酝酿对俄罗斯的制裁，但在具体如何制裁方面一直没有达成一致，直到今年三月份克里米亚并入俄罗斯，其部分经济制裁才开始实施。对俄罗斯打击最大的是七月末欧盟启动的对俄罗斯金融机构的制裁。俄罗斯储蓄银行、外贸银行等多家国有控股银行均被列入制裁名单，禁止企业及公民向被制裁银行提供中长期融资，禁止买卖上述银行新发行的期限90天以上的债券和股票。这一举动的直接影响是，跟俄罗斯要害行业相关的经济、金融机构美元资金告急，融资成本急剧上升，实际上制造了诸如“次贷危机”和“欧债危机”一样的美元需求市场，进一步增加了俄罗斯的外汇需求，也进一步打击了卢布汇率。
4.禁止进口西方食品抗衡制裁
由于今年俄罗斯与西方制裁的抗衡，禁止进口西方生产的食品，倒是俄罗斯国内无法获得40%以上的低成本进口食物，加之通胀高企，食品价格与俄罗斯居民可支配收入之比已高于30%。如果普京能够缓和与欧美国家的关系，取消目前的经济制裁将会有助于经济的恢复，不过到目前为止，我们还没有看到任何普京考虑让步的迹象。
5.美元持续走强流动性减弱 俄却大幅提高基准利率
随着美联储执行退出QE带来的影响，美元持续走强，全球各主要货币都出现了对美元贬值的走势，英镑、欧元、日元等半年来对美元汇率跌幅均超过10%， 就连自汇改以来持续升值的人民币，今年也注定对美元汇率收跌。俄罗斯卢布在这样一个大背景下，就算原油价格坚挺、国内金融机构没有遭到制裁，也很难抵挡住 资本外流、汇率下跌的风险。全球主要经济体除了美国之外，都在应对因美元流动性减弱而带来的通缩风险。日本将继续日元贬值策略、欧元区开始执行量化宽松、中国央行启动降息，但俄罗斯 方面为了拯